Trái phiếu là gì?
Hiểu trái phiếu như một khoản vay: ai phát hành, coupon, mệnh giá, ngày đáo hạn, giá thị trường và những rủi ro người mới cần kiểm tra.
ZeroToHero · Thu nhập cố định
FIXED INCOME - ZERO TO HERO
Lộ trình 35 bài từ trái phiếu, định giá và lãi suất tới tín dụng, chiến lược, danh mục và framework chuyên nghiệp.
01Phase 1 · Bài #1–#7Bond Foundation0/7
14 phút
Giá trái phiếu được tính như thế nào?
Học cách quy coupon và tiền gốc về hiện tại bằng một ví dụ trái phiếu ba năm, rồi kiểm tra ảnh hưởng của suất chiết khấu.
Coupon trái phiếu là gì?
Phân biệt coupon rate và tiền coupon, tự tính ví dụ 6% trên mệnh giá 1 triệu đồng, rồi đọc fixed, floating và zero-coupon.
Yield trái phiếu là gì? Phân biệt Current Yield và YTM
Hiểu yield trái phiếu bằng ví dụ giá 950.000đ, phân biệt coupon rate, current yield và YTM, cùng checklist tránh nhầm lợi suất với lợi nhuận thật.
Clean Price và Dirty Price: Vì sao giá trả khác giá hiển thị?
Phân biệt clean price, dirty price và lãi cộng dồn bằng ví dụ coupon 30.000đ mỗi kỳ, giá hiển thị 980.000đ và số tiền thanh toán 995.000đ.
Thị trường trái phiếu hoạt động thế nào? Từ phát hành đến bán lại
Hiểu thị trường sơ cấp, thứ cấp, broker-dealer, OTC, bid–ask và settlement qua đường đi của một trái phiếu từ phát hành đến bán lại.
Bond Framework cho người mới: 5 lớp kiểm tra trước khi so yield
Dùng Bond Passport 5 lớp để kiểm tra nhà phát hành, dòng tiền, giá, yield, rủi ro và thanh khoản; có mẫu trái phiếu một triệu đồng đã điền.
02Phase 2 · Bài #8–#14Interest Rate0/7
Spot Rate là gì? Cách chiết khấu từng dòng tiền trái phiếu
Hiểu spot rate trong trái phiếu, phân biệt với YTM và tỷ giá giao ngay, rồi tự tính giá trị hiện tại của hai dòng tiền bằng bảng demo 15 phút.
Forward Rate là gì? Mức lãi hòa vốn nằm giữa hai Spot Rate
Hiểu forward rate 1y1y, tính mức 6,0096% từ spot 1 năm 4% và spot 2 năm 5%, rồi kiểm bằng hai con đường cùng về 1.102.500đ.
Yield Curve trong Fixed Income: đọc đường cong lợi suất
Hiểu trục kỳ hạn–lợi suất, phân biệt đường cong dốc lên, phẳng, đảo ngược và tính chênh lệch 10 năm–2 năm bằng bảng demo.
Duration của trái phiếu là gì? Đừng nhầm với kỳ hạn
Hiểu Macaulay Duration bằng điểm cân bằng dòng tiền, tính 2,8594 năm cho trái phiếu demo và phân biệt rõ với kỳ hạn đáo hạn.
Modified Duration là gì? Ước lượng độ nhạy giá
Hiểu Modified Duration, đổi 50 basis points thành 0,005 và tự ước lượng giá trái phiếu bằng ví dụ 2,7232 dễ kiểm tra.
Convexity trái phiếu là gì? Phần sửa độ cong
Hiểu Convexity bằng khoảng lệch giữa Duration và giá thật, tính phần hiệu chỉnh ±50 bp và biết khi nào công thức không còn phù hợp.
Interest Rate Framework trong Fixed Income
Khung 5 bước đọc lãi suất, đường cong, Duration và Convexity; tự chạy kịch bản ±50 bp và biết lúc phải dừng công thức đơn.
03Phase 3 · Bài #15–#21Credit0/7
Credit Risk trong trái phiếu
Khung đọc rủi ro tín dụng trái phiếu từ khả năng trả nợ đến PD, LGD, EAD; tự tính expected loss và biết khi dữ liệu thiếu phải dừng.
Credit Rating là gì? Cách đọc xếp hạng trái phiếu
Hiểu Credit Rating, thang AAA-D, issuer vs issue, investment grade, outlook/watch và checklist đọc rating mà không coi đó là bảo đảm.
Credit Spread là gì? Cách tính và đọc 220 bps
Hiểu Credit Spread, benchmark, basis point, widening/tightening và checklist tính spread trái phiếu mà không nhầm với coupon hay lợi nhuận.
Default Risk là gì? Đọc sự kiện vỡ nợ trái phiếu
Hiểu Default Risk, payment default, grace period, covenant, recovery và checklist đọc sự kiện vỡ nợ mà không nhầm giá giảm với default.
High Yield Bond là gì? Đọc lợi suất cao và rủi ro
Hiểu High Yield Bond, ranh giới BB+/Ba1, coupon–YTM–spread, covenant, PIK, call và checklist không coi lợi suất cao là lợi nhuận chắc chắn.
Investment Grade là gì? Nhãn tín dụng, không phải két sắt
Hiểu Investment Grade, ranh giới BBB-/Baa3, issuer–issue rating, spread, fallen angel và checklist không nhầm nhãn IG với an toàn tuyệt đối.
Credit Framework: 5 cửa đọc rủi ro trái phiếu
Gom bối cảnh, sức trả nợ, hợp đồng, phần bù và thay đổi vào hồ sơ tín dụng; có kịch bản căng thẳng, khoảng đệm và điểm dừng khi thiếu bằng chứng.
04Phase 4 · Bài #22–#28Strategy0/7
Immunization trong danh mục trái phiếu
Hiểu cách khớp danh mục trái phiếu với một khoản phải trả theo giá trị hiện tại, Macaulay duration và lịch tái cân bằng.
Bond Ladder Strategy
Hiểu cách chia vốn thành nhiều bậc trái phiếu đáo hạn so le, đọc lịch coupon và hoàn gốc, rồi quyết định dùng hay tái đầu tư từng bậc.
Barbell Strategy
Hiểu cách barbell trái phiếu đặt vốn ở kỳ hạn ngắn và dài, so với bullet cùng duration, rồi kiểm tra độ cong, drift và điểm dừng.
Bullet Strategy
Hiểu cách bullet strategy gom nhiều ngày đáo hạn quanh một mốc cần tiền, tính khoảng thiếu vốn và so rủi ro tái đầu tư với bond ladder.
Carry Trade trong Fixed Income
Tách carry trái phiếu khỏi tổng kết quả, tính đúng thu nhập trừ chi phí vốn và thấy cách giá, tỷ giá, tín dụng hay đòn bẩy có thể đảo kết quả.
Roll Down Strategy
Hiểu roll-down trái phiếu bằng cầu nối giá 5 năm sang 4 năm, tách hiệu ứng thời gian khỏi độ dốc đường cong và kiểm tra khi lãi suất đổi.
Bond Strategy Framework
Khung chọn chiến lược trái phiếu bắt đầu từ mục tiêu, dòng tiền, ràng buộc và ngân sách rủi ro trước khi chọn ladder, immunization, duration hay credit.
05Phase 5 · Bài #29–#35Professional0/7
Government Bond là gì?
Hiểu government bond theo tổ chức phát hành, cấp chính quyền, đồng tiền, luật và dòng tiền; không đồng nhất chữ government với không rủi ro.
Corporate Bond là gì?
Hiểu corporate bond qua hai lớp doanh nghiệp phát hành và điều khoản của từng trái phiếu; thực hành dòng tiền, tỷ số tín dụng, chênh lệch lợi suất và điểm dừng.
Mortgage-Backed Securities (MBS) là gì?
Hiểu MBS như quyền nhận dòng tiền từ một nhóm khoản vay thế chấp; tách lãi, gốc định kỳ, trả trước, rủi ro kéo dài và các điểm dừng.
Asset-Backed Securities (ABS) là gì?
Hiểu ABS qua tài sản trong nhóm, các bên vận hành và thứ tự phân phối tiền/lỗ; thực hành ABS-32 rồi khóa điểm dừng.
Inflation-Linked Bond là gì?
Hiểu trái phiếu gắn lạm phát qua chỉ số tham chiếu, tỷ lệ điều chỉnh, tiền gốc và coupon; thực hành ILB-33 rồi khóa điểm dừng.
Xây dựng Fixed Income Portfolio
Xây danh mục thu nhập cố định từ nhiệm vụ, dòng tiền, nhóm vai trò và ngân sách rủi ro; thực hành PORT-34 rồi đặt quy tắc tái cân bằng.
Professional Bond Framework
Gom điều khoản, giá, rủi ro lãi suất, tín dụng, cấu trúc, thanh khoản và kịch bản vào một hồ sơ phân tích trái phiếu có thể kiểm tra.